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屯門發生奪命交通意外。今早（28日）8時52分，輕鐵大興南站對開，一輛私家車與一列輕鐵列車相撞，並撞傷一名男途人。男子重傷昏迷，私家車女司機亦受傷，兩人由救護車送院。惜男傷者經搶救後，最終返魂乏術，意外原因有待警方進一步調查。 現場消息指，肇事私家車女司機今早到屯門區與友人飲茶後，返回大興邨停車場取車出閘。女司機出閘時疑失控撞閘杆，私家車繼而衝出路口，撞倒一名過路男途人，被撞男子彈飛約14米外倒地昏迷。私家車再衝前撞及輕鐵，私家車車頭嚴重損毀，泵把飛脫，安全氣袋彈出。女司機通過警方酒精呼氣測試，她腰部受傷送院後驚魂未定。警方調查後，以涉嫌危險駕駛導致他人死亡將其拘捕。 受事件影響，輕鐵服務受阻逾1小時，其後逐步回復正常。

疫情蔓延全球，歐美諸國均面對中國早前的問題，究竟拯救經濟抑或人命先行？初時內地及歐洲均以人命為重，寧願暫時犧牲經濟，當疫情被認為逐漸受控，才開始着手處理經濟問題，但因恢復生產導致第二波疫情擴散，確診病例再度上升。這兩方面矛盾不斷掙扎，必須妥善處理，才可有效地控制疫情和拯救經濟，否則弄巧反拙。各國政府利用財政政策和貨幣政策雙管齊下，並配合其他更有效方法刺激股市及經濟。早前內地政府推出一系列政策，協助股市迅速收復大部分失地，旨在盡快恢復生產。反觀歐美等爆發第一波疫情，立即拖累股市和經濟大挫，同時連累中港股市，更產生全球性需求震盪（Demand Shock），堪稱世界工廠的中國次季經濟復甦面臨極嚴峻的挑戰！許多訂單或被取消，引發工人失業。 歐美國家受疫情影響的階段，與亞洲及中國不同步。筆者認為，美股現時重蹈中國股市第一波反彈的步伐，主要依賴財政政策及金融政策支持，但疫情擴散速度和確診病例能否改善極為重要。特朗普當然不欲封關、封城影響經濟，須知美國經濟增長大多源於第三產業，估計較中國佔比高出近10倍，若特朗普為爭取連任而繼續優先拯救經濟，控制疫情卻表現欠佳，確診病例可能在數天內急速增加，甚至超越中國，他連任的機會亦隨之下降。 後市視乎特朗普政策 美股反彈的關鍵因素眾多，各位宜留意這些因素的轉變及互相牽動，對股市、經濟、社會及政治所帶來的影響。道指今年從高位下瀉約12000點，跌幅約40%，更打破不少紀錄，迫使特朗普不得不面對現實，推出應付疫情的措施。 聯儲局亦繞過銀行直接放債，無限量寬鬆政策救助企業，並把美債市場穩定下來。若美股有機會反彈約跌幅之20%，港股亦有機會反彈至24000點區域。倘若投資者早前伺低位購入，相信收穫應不俗。往後必須視乎特朗普推出的政策，其他有利美股上升的元素如下︰ 1. 撤銷中美貿易稅︰若美國因疫情導致股市大挫及經濟衰退，特朗普宜考慮應美國160個商業貿易團體撤去向華徵收關稅之要求。 2. 油價反彈及回升︰沙地及俄羅斯各不相讓，現時美國頁岩氣生產成本約每桶50美元，但售價下跌至20美元，即美國頁岩氣企業持續虧損達60%，唯有減產或破產，美國總統或可宣布政府向企業購買頁岩氣作為軍用儲備。 3. 治療新冠肺炎疫苗及藥物︰據悉各國致力研發疫苗，中美兩國現已進入疫苗於人體試驗階段，由中國工程院院士陳薇領銜的科研團隊研製的重組新冠疫苗，於3月16日獲批啟動臨床試驗，1期臨床試驗在武漢進行，惟實現技術上稍有不同，或需待數月後才知曉結果。 4. 高息債券價格反彈或回升︰現在不少高息債價格大幅回落，平均約16%，但現時美國高息債券總值較2008年高出兩倍，投資者因而憂慮美國經濟衰退引致債券復甦延遲，甚至評級下降及違約，視乎聯儲局購買企業債券的數量！ 5. 聯儲局推出許多救市計劃：除7000億美元量寬外，包括PMCCF、SMCCF、TALF、MMLF及CPFF等非常針對性及有效的政策。 6. 美國國會批准更多財政刺激：雖然兩黨明爭暗鬥，但為拯救經濟達成初步共識，將推出2萬億美元刺激經濟方案；歐盟亦暫撤財赤限制，增加抗疫彈藥。 7. 據聞新債王及不少對沖基金近期獲利甚豐，並把Short Position平倉或大幅降低，許多投資者亦欲趁低吸納，股市沽壓暫時得以緩解，出現大幅反彈。 8. 全球股市估值極便宜︰道指市盈率水平僅14倍，恒指更低至9.3，雖然恒指估值便宜，始終難以抵消盈利惡化的速度和幅度。 投資者可考慮下列策略︰ 1. 留意受惠疫症及仍然增長的科技股，例如Zoom、Netflix及亞馬遜等，但部分近期累漲不少，可待回調入市機會； 2. 中港股市可留意體育用品股、日用品及食品股，如乳業、豬肉等，反而香港的高息股、房託、公用股等股價因派息率下降或盈利欠佳而下跌； 3. 因疫情影響大幅下跌的股份，如金融股、飛機股、航空股及郵輪股等； 4. 其他有效抗疫的國家，如南韓的確診人數逐漸下跌，故可考慮購入韓國、日本等基金及ETF，賺取滙價及股價。 回顧東驥模擬組合，截至2020年3月17日，基金模擬組合過去一周下跌0.79%，年初至今回報為-13.32%，表現仍優於同期MSCI環球指數和恒指分別下跌26.1%及19.6%。組合自1997年成立以來至今總回報632.95%，平均年化回報為9.02%。過去一周組合中表現較佳為科技板塊，摩根美國科技基金一周反彈8.01%，Man AHL Diversified Futures Ltd繼續錄得4.79%升幅；東驥模擬組合本周維持不變，現金持有比例為36%。 聲明︰作者為香港證監會持牌人士，沒持有上述所提及的證券。東驥旗下基金及客戶組合持有Zoom、Netflix及亞馬遜。

「二十國集團」領導人舉行特別視像會議，討論新型肺炎疫情。國家主席習近平說，中國付出巨大犧牲，目前國內疫情防控形勢，持續向好，生產及生活秩序加快恢復，但絲毫不能放鬆；又說在中方最困難的時候，國際社會很多成員給予幫助及支持，中方銘記這份友誼。 習近平提出4點倡議，包括盡早召開「二十國集團」衛生部長會議，加強訊息分享；合作加快藥物、疫苗、檢測等方面的科研；「二十國集團」委託世衛組織，推廣全面的防控指南；加強協調國際宏觀經濟政策，應對疫情對全球生產和需求造成的全面衝擊，防止世界經濟陷入衰退。 習近平呼籲，「二十國集團」成員採取共同措施，減免關稅、取消壁壘、暢通貿易，並發出有力訊號，提振世界經濟，恢復士氣。

【本報訊】七十七名「手帶人」違反疫監令需入住檢疫中心。保安局局長李家超表示，警方一直追查違反檢疫令的宗數，由本月十九日至二十六日，警方找到七十七人，有四十人是由市民舉報，例如親人、途人或保安等，並送往檢疫中心。警方會就有關案件，會交予衞生署諮詢律政司意見，考慮是否作出控告，又批評違反檢疫令人士非常不負責任。 機場及各口岸 入境人數大跌 李家超表示，港府早前實施多項限制入境措施，包括限制非香港居民乘飛機入境，成功限制入境人數，整體入境人數，在周二達一萬四千七百多人，下跌至周三的五千二百九十七人，周四更進一步下跌至四千四百五十八人，當中有九成為港人。 至於各個口岸方面，自周三起，入境香港的人數呈大幅下降，其中機場非香港人入境人數於周二有九百二十五人入境，至周三及周四分別跌至一百六十四人和一百三十二人，跌幅達八成二和八成六。港珠澳大橋的非港人入境數目，由周二的九百八十九人，下跌至周三及周四的二十六人和三十一人，兩日跌幅均逾九成。同期深圳灣非港人入境數目，由三百二十九人，下跌至少於一百四十人，跌幅達六成。

在新型肺炎疫情下，業務遍佈各國的保險企業，例如中國平安保險（集團）股份有限公司（SEHK:2318）和友邦保險控股有限公司（SEHK:1299）皆未能倖免於難。 本年初爆發的冠狀病毒疫情影響重大，拖累中國平安和友邦股價下滑。 縱使冠狀病毒疫情只是股價下挫的其中一個原因，不過亞洲多個地區投資回報可能下滑，對平安保險和友邦均構成打擊。 此外，新型肺炎令眾多地區的保險經紀難以與客戶見面交易，亦拖累兩間企業的表現，使得2020年上半年的保費增長大幅放緩。 話雖如此，股價下跌或許為風險承受能力較高的長線投資者提供了機會，下文將為大家剖析原因。 估值吸引 平安保險和友邦的股價不算太高。根據晨星（Morningstar）的資料，友邦和平安保險的普遍預測市盈率分別約爲15.3倍和8.9倍。 換句話說，兩間公司的預測盈利估值均低於五年平均值，而且業務正值增長期。 業績和股息同步向上 在第三季，友邦的新業務價值（不包括香港）按年上升14%。如果計及香港市場，公司的新業務價值升幅則為1%。在該季，本港業務受到示威影響而表現欠佳，而筆者認為示威活動早晚會結束。 另一方面，在2019年，平安保險的母公司股東應佔純利按年躍升39.1%至人民幣1,494億元（215億美元），經營溢利按年增長18.1%。對於預測市盈率不足10倍的大型保險公司來說，平安保險的增長速度可謂驚人。 錦上添花的是，兩間保險企業均派息吸引。根據雅虎財經的資料，按現價計算，平安保險和友邦的預測股息率分別達到約2.6%和約1.6%。 中國的新型肺炎疫情看似見頂 考慮到平安保險和友邦的業務規模和財務實力，兩間公司應能以穩健的多元化業務對抗新型肺炎帶來的任何影響。 對投資者來說，好消息是中國的冠狀病毒疫情似乎不再是嚴重問題。 世界衛生組織（World Health Organization）指出，疫情爆發中心的武漢和湖北省新症數目漸趨減少，顯示中國可能已經渡過了冠狀病毒疫情高峰。 隨著疫情減弱，中國當局甚至關閉用作對抗病毒的16間武漢臨時醫院。 儘管在中國居民逐漸恢復工作或上學後，患者數目可能短暫回升，即出現所謂的「W」型反彈，但目前發展明顯樂觀。 與此同時，全球醫藥企業亦正研發潛在藥物，最終應能製成病毒疫苗。 長遠利好因素和刺激措施 過去五年，亞洲的收入水平持續上升，加上保險業務滲透率提高，帶動平安保險和友邦股價上揚。 鑑於兩間企業可能會利用大數據和人工智能進一步改善業務效率，有關技術亦將構成巨大的長遠利好因素。 除此以外，中國不少投資者憧憬政府會推出刺激措施。倘若預測成真，該等政策或會促進兩間保險商的業績表現。 愚人總結 在新型肺炎的壓力下，平安保險和友邦仍能維持長遠的持續增長潛力。 如果您是能夠忍受短期波動的長線投資者，趁低吸納這兩間公司將會是明智之舉。